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新浪財經發布時間：12-1108:21新浪財經官方帳號來源：中證網來源：中國證券報·中證網作者：牛仲逸近期科技股的強勢表現，吸引著投資者的大部分目光，然而部分工程機械板塊龍頭股價不斷走高，卻并未受到市場太多關注。事實上，今年以來，在行業持續高景氣度支撐下，工程機械板塊內不少個股走出趨勢慢牛的態勢，如三一重工、恒立液壓、艾迪精密等。市場人士表示，2019年以挖掘機為代表的工程機械銷量繼續維持增長態勢，帶來龍頭企業業績高增長。工程機械板塊整體估值在歷史低位，龍頭標的目前仍兼具估值和業績彈性。11月挖掘機銷量超預期據中國工程機械工業協會統計，2019年11月納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機19316臺，同比增長21.7%。國內市場銷量17159臺，同比增長21.2%。出口2157臺，同比增長25.6%。1-11月累計總銷量215538臺，同比增長15%；累計內銷191839臺，同比增長12.8%；累計出口23699臺，同比增長36.6%。值得注意的是，今年前11個月的銷量水平，已超越2018年全年20.3萬臺的銷量水平。業內人士表示，國內工程機械市場韌性強勁，在基建托底、更新需求、人工替代三大因素作用下，行業周期性正在減弱，內生動力推動可持續發展。渤海證券機械行業分析師張冬明表示，行業高景氣的支撐因素來自四方面。一是房地產和基建固定資產投資額明顯提升，下游需求顯著回暖；二是2011年左右購置的工程機械已經到了置換周期，更新需求強烈；三是環保要求日益嚴格，不滿足排放標準的車輛受到作業限制；四是“一帶一路”因素有力帶動了工程機械出口。招商證券預計，2020年，工程機械整體銷量將依然保持增長，其中挖掘機和起重機械預計2020年穩中有增，2020年公路、鐵路等基建項目開工仍將較為景氣，人工替代趨勢也讓微挖、小挖等產品需求持續增加。行業龍頭受青睞經過行業低迷期的洗牌，工程機械市場集中度進一步提升，整體盈利水平改善較明顯。11月份三一重工挖掘機銷量5034臺，同比增長30%，增速高于行業約8個百分點。市場普遍預期，未來隨著國產龍頭企業技術水平的提升、產品性價比優勢進一步凸顯及服務體系完善，市場份額還將進一步擴張。中信建投表示，在基建上行、地產韌性的加持下，疊加環保升級、治超、機齡等因素的推動，判斷工程機械行業2020年還將保持正增長。而龍頭主機廠商在受益于行業增長的同時，自身在各自優勢領域的競爭優勢提升、業績現金含量較高、海外拓展穩步推進助力長期增長。“國產龍頭份額持續提升貫穿本輪周期。”東興證券行業研究表示，自主品牌挖掘機的崛起是最近十余年行業變化的重要趨勢，隨著三一、徐工等國產品牌的崛起，國產挖掘機品牌具備較大服務和產品優勢，未來市占率有望繼續提升。目前工程機械整體估值在歷史低位，工程機械龍頭標的目前仍具備兼具估值和業績彈性，板塊資產負債表持續改善，現金流和營業周期明顯好轉，后續仍有估值修復空間。相關搜索景氣是什麼意思瑞人堂上市電力基建

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